曾热衷地产股权投资的“险资”力量配资查查，如今正在持续撤退。
4月7日，金融街发布公告表示，2024年4月3日收到股东大家人寿保险股份有限公司发送的《致金融街控股股份有限公司的通知函》，涉及股份减持事宜。
大家人寿由原安邦人寿更名而来，在金融街大股东中位居第三，其前两个大股东分别为北京金融街投资（集团）有限公司、和谐健康保险股份有限公司-万能产品。
公告显示，早在2021年9月5日时，大家人寿还持有金融街普通股股票421,555,101股，占金融街总股本的14.10%，随后大家人寿对其进行了多次减持。
2021年9月6日～2021年12月22日，大家人寿通过集中竞价、大宗交易减持金融街股份119,313,520股，占金融街总股本的3.99%，已经完成持股变动情况通知及公告。
最近的减持动作发生在2024年3月19日至2024年4月2日，大家人寿通过集中竞价累计减持金融街股份30,132,980股，占金融街总股本的1.01%。
从减持金额看，今年3月，大家人寿公开卖出27642152股金融街股份，成交价区间为3.09元/股-3.37元/股；4月，继续卖出2490828股金融街股份，成交价区间为3.09元/股-3.16元/股；合计套现约0.93亿元至1.01亿元。
本次股份转让完成后，大家人寿保险股份有限公司持有金融街272,108,601股，持股比例为9.10%。权益变动前后，金融街的控股股东、实际控制人未发生变化。
大家人寿是“地产圈”的投资熟客，此前曾一度重仓金地集团，但同样出现大笔减持，截至2023年末持有金地集团4365.09万股，持股比例0.97%，年内减持约1.2亿股。此外，大家人寿还持有远洋集团的股份，为持股比例第二的大股东。
从集体重仓、到如今密集“撤离”，险资与地产股的“爱恨情仇”有行业共性原因。
克而瑞研报表示，险资进入房地产市场已近20年，形成了多种合作模式，包括举牌上市公司进行股权投资、参与投资公募REITs、通过公开市场独立或联合拿地进行合作、收购持有型不动产项目获取租金回报四大类型。
对地产股票的重仓则始于2004年，彼时监管首次批准险资直接投资股票市场，2013～2015年房地产进入高景气周期，地产股因高股息率、低估值，成为险资配置资产的较佳选择，期间行业出现“金地控股权争夺战”“宝万之争”等多个典型案例。
2016年《关于规范中短存续期人身保险产品有关事项的通知》出台，监管对万能险的发行和经营管理进行全方位、系统性地严管，险资的“恶意收购”现象才得以制止。
“2021下半年以来，民企陆续出险、市场信心不足，房地产基本面有所恶化，险资陆续减持地产股。”克而瑞表示，据不完全统计，泰康系、大家系、君康系、和谐系、华夏系、阳光人寿等都曾抛售地产股，减持对象不乏万科、招商蛇口、华侨城、保利、金地等。
比如去年11月13日，保利发展发布股东集中竞价减持股份结果公告，显示泰康人寿减持总股本的0.74%，持股比例降至6.31%。去年末中国平安也曾公开称，目前并未持有碧桂园的股份，而公开信息显示，2023年6月末中国平安还在碧桂园股东名单之列，持股比例为5.04%。
“当前险资对房地产板块的配置热情不高，板块估值长期处于历史低位。基于对整个股票市场和个股的判断，险资调整仓位，清仓了遇险的地产股，减持部分业绩、盈利承压的个股。”克而瑞称。
被大家人寿减持的金融街，同样业绩承压。目前该公司2023年业绩还未发布，从其过往数据看，金融街2022年营业收入205.1亿元，同比下降15.11%；归属于上市公司股东的净利润为8.46亿元，同比下降48.48%；扣除非经常性损益后，出现-3.48亿元亏损，同比下降178.19%。
值得注意的是，虽然频繁减持，但从绝对整体规模看，险资对地产股的持仓还不算低。克而瑞表示，2023年末仍有21家地产股前十大股东中险资存在入股现象， 其中13家地产股险资对其持股比例依旧超过5%，而2020年末险资持股比例超5%的个股数量也仅14家。
“当前时点而言，险资对地产股的持仓并不低。险资追求的是绝对收益，追求资金的安全性，而地产股高股息、低估值特性与其投资逻辑高度契合，倘若后续政策落地见效、市场回暖，险资对地产股的关注度有望形成新一轮的回流。”克而瑞认为。
不过，与持有地产股相比，投资大宗不动产对险资更有吸引力。近年来，房企因资金问题频繁抛售资产，险资力量则入场“抄底”，持续投资大宗不动产项目。以平安人寿为例，据中国保险行业协会网站披露信息统计，目前其对五个大额不动产项目累计出资总额达到549.51亿元。
业内认为，随着房地产行业进入深度调整期，险资的投资偏好也从公司债券、地产股票投资转向不动产项目的物权投资，平安、国寿、泰康、中邮等多家险资集中入局，加码商业综合体、办公楼、物流仓储、产业园区、养老社区等长期优质项目，未来险资对房地产的投资仍将集中在不动产领域。
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孙梦凡
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